铜

昨日现货升水四连跌，华北弱华东强，但整体下游接货情绪仍表现低迷，苏州、南通地区疫情短期或将影响消费。进口亏损幅度继续收窄，但洋山铜报价接连走弱，外贸市场业表现疲态。社库统计再度累库，增速有所收窄，总量逼近18年同期。伦铜库存有所回升，仓单注销再度走缓。俄方宣布承认乌克兰分裂乌东两区为独立国家，欧美联合制裁有望出现，法财长表示已做好欧央行宣布加息的准备，带动市场风险情绪陡升，美元指数重返96一线。盘面上，沪铜则在日盘走势抵抗，夜盘低开测试71000支撑。整体走势弱势震荡，主力合约日线下探回踩20日均线，整体走势弱势震荡，空仓暂观望，远月多单继续持有，关注70000关口下破出局。

风险：美联储态度转向

宽幅

震荡

铝

昨日现货升贴水走弱至贴水，铝棒加工费持稳，日内成交一般，表现高价抑制需求，产业整体复苏仍需时间。氧化铝报价连续两日趋缓，减产预期结束。伦铝库存小幅回落，注销仓单占比近乎持平，仓单维持流出，国内进口亏损继续扩大。最新社库统计，铝锭现货累库至108.1万吨，增幅有所收窄，铝棒库存二连降，铝棒铝锭合计累库至134.2万吨，接近20年同期水平。乌克兰突发地缘冲突有加剧倾向，欧美言论一边倒的态势加剧了俄方制裁预期。整体来看，产业基础及宏观事件上利多因素丰富，且目前铝价多头趋势并未完结，下方考验20日均线支撑。

关注及风险：俄乌紧张局势再度升级，或将再度激发俄铝制裁及欧洲铝厂减停产规模扩大的预期

震荡

趋弱

原油

虽然伊核谈判进展顺利，但是欧美未展现出认真态度，伊朗外交部表示距离达成协议含很远。另外，俄乌局势仍然支撑市场气氛，普京宣布承认乌东两区为独立国家，美国将采取制裁措施。加上欧佩克+拒绝增加产量来缓解价格压力。基于以上消息影响，昨日油价上涨，预计后市油价维持偏强态势。后市继续关注俄乌局势发展及伊核协议进。国内原油期货方面，2月21日主力合约SC2204日盘震荡上升，夜盘高开高走，收涨22.8至588.1元/桶，建议多单投资者继续持有，注意仓位控制。

震荡

偏强

PTA

成本方面，俄乌局势依然紧张，油价高位偏强运行，FOB韩国PX价格环比上升3美元/吨至1043美元/吨，成本端支撑继续。供应上，本周逸盛宁波3#200万吨PTA装置计划重启，暂无其他新增的计划检修装置，目前估算的加工费在300元/吨以内，留意低加工费下是否有装置临停。需求方面，未来两周来看，有245万吨聚酯装置计划重启，有10万吨聚酯新产能计划投产，但是聚酯产销清淡，目前主要以交付年前订单为主，聚酯库存有累库迹象，加上苏州疫情出现，不排除当地织机年后开工恢复受阻。综上，虽然下游产销平淡且累库，基本面表现一般，但俄乌局势紧张，避险情绪推涨油价，近期PTA运行态势受原油成本端影响较大，预计PTA跟随油价波动呈现震荡偏强态势。盘面上，2月21日PTA主力合约2205日盘震荡小幅回升，夜盘受油价推涨，高开高走，收涨120至5512元/吨，下方关注5200-5300关口附近支撑，建议无持仓者暂时观望，关注油价波动。

震荡

偏强

乙二醇

成本方面，油价高位震荡运行，乙烯价格延续上行，成本端支撑维持。供应上，综合开工率维持于65%附近，近期国内有乙二醇装置在产品切换，供应量一定程度有下降，不过华东地区库存环比上升2.36万吨，港口到货量预计继续增加，需求方面，有245万吨聚酯装置计划重启，聚酯、江浙织机开工陆续恢复，但是产销表现不佳，聚酯产品库存有累库现象，加上苏州疫情出现，不排除当地织机年后开工恢复受阻。综上，虽然乙二醇进口到货量回升，供应压力仍有，而下游聚酯需求表现平淡且累库，基本面偏弱，但目前乙二醇成本端支撑尚存且受油价波动影响较大，预计乙二醇在基本面偏弱，成本端支撑的情况下，下跌空间不大，或维持区间内震荡整理亏态势。盘面上，2月21日EG主力合约2205日盘震荡整理，夜盘延续整理，小幅收涨38至5061元/吨，盘面下方测试4900-5000附近支撑，建议投资暂时观望，关注油价波动。

震荡

整理

聚烯烃

今天石化库存109万吨，较2月21日108万吨累库1万吨。2月21日塑料现货稳中有跌、PP现货持稳。俄乌地缘局势紧张，油价维持72.50美元以来的多头运行，但已处于多头运行后期；塑料和PP经过本轮的下跌后，逐步有企稳迹象。塑料05合约昨晚上涨，维持失守9000后的短期空头运行，短期振荡，要站上8820才有上涨机会。PP05昨晚上涨，维持失守8550后的短期空头运行，短期振荡，要站上8450才有上涨机会。。原油从72.50美元以来的多头上涨运行已经逐步进入尾声，目前已处于多头运行后期，存在回跌风险。原油维持72.50美元以来的多头上涨运行，但已处于多头运行后期。下方支撑90美元，若失守90美元将会回跌。美元短期振荡，要站稳96.20才有重回升值机会，下方支撑95.60，若失守95.60将继续贬值。

震荡

钢材

昨日螺纹钢盘面震荡偏强，在经历过一周的调整后，钢材重新走强。现货价格也出现回升，上海地区螺纹钢的现货价格为4,860元/吨，较上一交易日上升10元吨；唐山地区普碳方坯价格为4,670元/吨，较上一交易日上涨40元/吨。目前，247家钢厂高炉开工率69.58%，同比去年下降19.93%；高炉炼铁产能利用率75.44%，同比下降17.01%；此外，螺纹钢增量突出；分域来看，华东、华中、华北和西北整体增量较为明显；分省份来看，河北、浙江、福建、湖南和陕西主要因节后设备复产和铁水缓慢恢复而增量明显，山西因冬奥会限产而减量明显。总体而言，供应偏低以及宏观预期偏强将持续会支撑钢价。盘面上，预计将继续维持宽幅震荡走势，关注下方支撑位4700点附近，操作上可继续区间策略逻辑，逢低轻仓试多。

宽幅

震荡

不锈钢

昨日不锈钢盘面走势较稳，仍然维持高位震荡的走势。现货价格相对较稳定，基本维持平日水平。目前来看，受俄乌地缘政治因素的影响，俄罗斯镍铁的出口收到一定程度的缩紧，镍铁价格持续上涨表明市场一度对于此事件感到担忧。此外，国内的房地产市场有放松的趋势，加之节后陆续复工复产，需求端的缺口将会逐渐突出。Mysteel调研，2022年2月17日全国主流市场不锈钢社会库存总量82.21万吨，较上期增4.02%；其中300系不锈钢库存总量50.72万吨，较上期增加5.76%。总体而言，镍铁价格的不断上涨，导致不锈钢生产成本端价格继续上移，价格有强力支撑，但需注意不锈钢社会库存持续增加，现货价格收到一定的压力。盘面上期价或呈现宽幅震荡之势，关注18000点附近支撑，短线出现回调后可逢低试多。

宽幅

震荡

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